예측할 수 없는 변동성, 선물옵션이 위험한 이유 필자의 지인 중에 명문대 경영대 미국 MBA 출신으로 투자업계에 인맥이 두터운 분이 있습니다. 그분에 따르면 선 물옵션으로 패가망신한 친구들이 주변에 꽤 된다고 하네요. 압구정 아파트 한 채를 하루 만에 날린 사람도 있고, 회 사 공금을 써서 투자하다 공금까지 날려 외국으로 도망가 기 소중지로 인터폴에 수배된 사람도 있다고 합니다. 선물옵션은 인간으로선 절대 예측할 수 없는 미래를 놓 고 홀짝 승부를 펼친다는 점에서 철저히 신의 영역에 해당합 니다. 넷플릭스 오리지널 시리즈 「오징어게임」의 등장인물 중 서울대 경영대 수석합격자로 잘나가는 증권맨이었던 조상우 (박해수 분)의 전 재산(아마 연봉이 수억 원이었을 겁니다)을 한 방에 날려 버린 것이 바로 선물옵션이었죠. 금융천재인 조상우를 60억 원이라는 부채의 덫에 빠뜨 릴 만큼 선물옵션은 끝내주는 변동성과 불확실성 그 자체입 니다. 비트코인은 저리 가라 할 정도로 위험하죠. 고향 후배 조상우의 사정을 들은 주인공 성기훈(이정재 분)이 “아니, 얼마나 중요한 사람이기에 그렇게 큰 선물을 했 어?”라고 하자 조상우는 피식 웃습니다. ⓒ Netflix 아무것도 모르고 주식보다 100배는 더 위험한 선물옵션 시장에 겁 없이 뛰어드는 개미들이 우리나라만큼 많은 나라도 없을 겁니다. 선물옵션은 정말 도박입니다. 하루아침에 「오징어게임」의 주인공처럼 인생 역전에 성공할 수도 있지만, 패가망신할 가능성도 있죠. 어찌 보면 목숨을 건 도박인데, 당연히 초보일수록 후자가 현실이 될 가능성이 압도적으로 큽니다. 아마도 그는 속으로 이렇게 말하며 성기훈을 비웃었겠죠. “병신, 너는 중도 탈락자가 될 거야.” 선물옵션이 무엇인지 모르는 성기훈 같은 사람들이 주 위에 꽤 많습니다. 아무것도 모르고 주식보다 100배는 더 위 험한 선물옵션 시장에 겁 없이 뛰어드는 개미들이 우리나라 만큼 많은 나라도 없을 겁니다. 선물옵션은 정말 도박입니다. 하루아침에 「오징어게임」 의 주인공처럼 인생 역전에 성공할 수도 있지만, 패가망신할 가능성도 있죠. 어찌 보면 목숨을 건 도박인데, 당연히 초보 일수록 후자가 현실이 될 가능성이 압도적으로 큽니다. 2016년 제작된 영화 「국가부도의 날」을 보면 IMF로 대 한민국이 망한다는 쪽에 베팅한 증권사 직원 윤정학(유아인 분)이 대량으로 풋 옵션을 사들여 떼돈을 버는 장면이 나오 죠. 풋 옵션은 주가가 크게 떨어질 때 비싸게 팔 수 있는 상품 이니, IMF처럼 주가가 단기간에 5분의 1 토막 나는 상황에서 는 엄청난 거액을 한몫에 챙길 수 있는 기회가 됩니다. 실제로 영화 속 윤정학처럼 당시 풋 옵션으로 천문학적 인 돈을 챙긴 사람이 있었는지는1 모르겠지만, 영화의 설정 은 매우 현실적입니다. 전쟁이나 지진 등으로 주가가 크게 요 동칠 때 옵션은 큰돈을 벌 수 있고, 역으로 큰돈을 잃을 수 있 는 양날의 칼이라 할 수 있습니다. 1 제가 알기로는 영화 속 상상이라고 들었습니다. 한국 주식시장에서 옵션거 래가 시작된 게 1996년 5월이고, 당시 인터넷도 제대로 보급되지 않은 상황이었 으니 증권맨이라 해도 시장의 판도를 제대로 알 수는 없었을 겁니다. 19 2024. 10. October Vol. 688
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