주가와 금리의 관계 주가란 주식의 가격을 의미한다. 주식시장과 금리 는 어떤 상관관계를 보일까? 결론부터 말하자면 금리와 주가는 반비례 관계에 있다. 즉 금리가 오르면 주가는 떨 어지고, 반대로 금리가 낮아지게 되면 주가는 오른다. 왜 그런지 이유를 알아보자. 주식시장이란 주식이 거래되는 시장을 말한다. 그리 고 주식이란 주식회사를 만드는 데 있어 필수적으로 발 행되는 유가증권이다. 이것이 주식시장에서 거래될 때, 해당 기업의 미래가치가 높아질 것이라 판단되면 주가는 오른다. 즉, 기업이 앞으로 현재보다 더 높은 이익을 낼 것이라 예측되면 사람들은 주가가 오를 것이라 생각하고 사 모으는 것이다. 수요가 몰리고, 이에 따라 주가는 상 승한다. 한편으로 주가는 금리의 영향도 받는다. 수요와 공 급이 일정한 경우, 주가는 일정 범위 내에서 움직인다. 하 지만 금리가 변동되면 변화가 생기는데, 예를 들어 금리 가 인상되는 경우 사람들은 리스크가 있는 주식투자 대 신 저축으로 옮겨가게 된다. 예금 금리가 올라갔으니 굳 금리의 변동에 의해 직·간접적으로 경제 흐름이 바뀌는 경우가 많다. 경기가 좋지 못할 경우, 한국은행은 돈의 가치인 금리를 인하함으로써 사람들의 더 많은 소비를 유도한다. 기준금리가 낮아짐으로써 예금금리가 하락하니 저축보다 소비가 늘게 된다. 시중에 도는 돈이 많아지게 되고 돈의 선순환이 일어나면서 경기가 좋아진다. “금리인하 → 경기부양”의 산식이 만들어진다. 이 위험을 감수하며 투자할 이유가 줄어드는 것이다. 기업들 또한 금리가 올라가게 되면 투자를 줄이고 내부 운영에 더 신경을 쓰게 된다. 사람들이 저축을 더 많이 하며 소비를 줄이게 되니 아무래도 기업 입장에서 는 매출이나 이익이 줄어들 수밖에 없기 때문이다. 그럴 경우, 향후 수익성이 낮아지게 됨으로써 기업의 주가가 낮아질 가능성이 커지며, 주식 투자자들은 매수보다는 보유, 혹은 매도와 같은 선택을 하게 된다. 이처럼 금리의 변동은 주가에도 영향을 미치며, 금 리의 상승 혹은 하락에 따라 주가 또한 변화한다. <그림 2>에서 보는 것처럼 큰 틀에서의 금리 상승은 주가 하락 을 이끌게 된다. <그림 2> 주가와 금리의 관계 금리가 오르면 돈의 가치가 오른다 주가는 떨어진다 19 2025. 02. February Vol. 692
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